8月山西铝企合并重组，成立
今年8月起，沪铝价格持续向上攀升，现货市场交易极为活跃，铝业行情呈现出一片繁荣红火的景象。在这波涨势行情里，山西铝业领域传出一则重大消息：中国铝业与漳泽电力开展合并重组，新设立的山西华泽铝电有限公司进行更名，一下子成为山西省内首家具备“矿山—氧化铝—电解铝—铝加工”以及配套自备机组的完整铝产业链主体企业。这场涵盖上百亿资产的整合行动，并非只是企业规模的单纯扩大，更是释放出本轮国资改革从“做大”朝着“做强”突破的清晰信号。
从“两家人”到“一家亲”的整合逻辑
此回重组最为直接的变动乃是组织架构的深度整合，八月八日，于成立的干部大会之上，中国铝业宣告撤销山西分公司、党委、纪委以及工会，一并归入新成立的党委、纪委、工会进行管理，这表明往昔分属于不同管理体系的机构和人员，现今要在一套班子之下协同开展运作，这种“撤并转”的模式，把原本处于产业链上下游然而归属不同法人主体的分支机构，转变成为内部的一个有机构成部分。
有关注国资改革的业内人士长期分析，产业链上下游分支机构的这种合并，恰是本轮国资改革不可忽视的重要方向。以往央企、国企内部常常呈现“大而全”却不过是“连而不锁”的状况，同一集团内部的上游矿山以及下游加工企业各自行事。现今借助合并重组，将分散于产业链各环节的力量凝聚成一股，有助于裁减管理层级，提升决策效率，更妥善地应对变化多端的市场行情。
上百亿资产重组背后的财务算盘
依据公告所披露的数据，此次重组在财务方面的操作极为清晰明了。中国铝业将经过评估的资产以及负债净额总数为34.26亿元，用作出资资产，进而增资到山西华泽。重组完毕之后，中国铝业能够持有新公司85.98%的股权，而漳泽电力持有14.02%的股权。新公司的注册资本从原本的15亿元提升到42.80亿元，一下子就成为了资产规模达上百亿、年产值也达上百亿的拥有“双百亿”之称的铝工业企业。
值得去加以关注的是，在重组的进程当中，涉及到了一笔高达34.10亿元的债务做转移这件事。这一部分债务由经过更名之后的新公司同中国铝业去签署书面协议，以此来明确债权债务之间的关系。这样一种债务随着资产而走的处理方式，既保障了债权债务关系的连续性，又为新公司后续实施的资本运作清除了障碍。从财务方面的角度来看，这次重组使得新公司的资产负债结构变得更为清晰，为后续的融资以及市场化经营奠定了基础。
山西铝业“南北双核”战略布局成型
在公开表态里，中国铝业明确指出，这次资产重组的战略意义远超战术层面的红利。新公司借由打造完备的铝产业链，于山西构建起了“北有吕梁、南有河津”这般的两大基地战略布局。吕梁地区存有丰富的铝土矿资源，河津乃是传统的铝工业基地，两大基地各有自身优势，借助产业链的贯通达成互补。
实现全员、全过程、全方位优势互补，是这种布局带来的直接效果，过去，吕梁的矿石得运到别的地方去加工，河津的加工能力有时候会面临原料短缺的状况，现在呢，从矿山开采一直到终端加工，所有环节都在一个主体内部进行协调，这种一体化的运作方式，不但能够降低物流成本以及交易成本，更为关键的是可以依据市场变化去灵活调整各环节的生产节奏，进而提升整体的竞争力。
闲置资产盘活与土地资源的新玩法
重组之后的新公司所面临的一项关键且重要的任务是，加快去盘活那些处于闲置状态的资产，中国铝业明确地提出，要“紧紧盯着矿山复垦土地”，不仅要在守护土地方面承担起责任，更要在开发这片土地这件事情上负起责任，这也就意味着，新公司不能够仅仅满足于将矿山资源开采出来的这个行为，还需要针对开采过后的土地进行深度的开发工作，把土地资源转化为资本，进而再把这些资本转变成为资金，以此来创造出实实在在有用的效益。
在山西这般的老工业基地里，铝业历经多年发展积攒了诸多存量资产，这儿涵盖了闲置的厂房，还有设备以及矿山经复垦后的土地。在传统的模式之下，这些资产常常仅仅是停留在账面之上的数字，又或者仅仅是作为生产辅助设施呈现。现如今借助重组整合，新公司获取了更大的操作空间，能够经由土地整理、园区开发、资产证券化等途径，促使这些处于沉睡状态的资产转变为能够产生现金流的有息资产。
资本运作与开放搞活的双轮驱动
中国铝业于重组后的要求里，着重突出了两个关键词，即资本运作与开放搞活。就资本运作此方面而言，新公司需借助重组后资产规模以及信用等级得以提升的状况，进一步增大融资途径的宽度，优化资本构成状况。身为一家“双百亿“企业，新公司在银行信贷、债券发行等领域将会具备更强横的议价能力，为后续技术改造跟产能升级供应资金保障。
就开放搞活而言，新公司应建好工业园区，达成企地多赢，这实则是把企业发展同地方经济深度关联在一起，借助建设工业园区，吸引下游加工企业入驻形成产业集聚效应，如此一来地方能得税收与就业，企业可获更稳定产业配套环境，这种合作模式跳出往昔单纯企业生产范畴，将企业发展纳入区域经济转型升级大格局里。
铝业央企改革风向标意义
此次重组备受关注，原因其一在于其关联山西铝业格局之变，其二在于其表征铝业央企改革之深层动向。过去几年间，铝行业历经产能过剩至供给侧改革，进而发展至当下之产业链整合，每次变化皆触动市场神经。此次中国铝业于山西所进行之整合，实则是在探寻一条借由内部产业链重组以提升竞争力之全新路径。
站在更为宏观的视角去看，这般改革模式具备较强的可复制特性，中国铝业于全国诸多地方都存有类似的产业布置之处，要是山西模式能够收获成功，往后或许会于其他区域予以推广，对于整个铝行业来讲，这表征着行业竞争会从单个企业的规模相较，转变为全产业链的成本把控以及协同效率的较量，那些可以率先达成产业链整合的企业，会在未来的市场竞争里占据更为有利的位置。
看过山西铝业此次百亿重组后，你认为这般“内部整合、产业链贯通”的模式，能够切实解决铝业一直存在的产能分散问题，以及成本难控的问题吗？欢迎于评论区留下你的看法，也千万别忘记点赞并分享，以使更多人关注这场铝业变革。
