263企业一季度营收利润公布，新一代企业云通信平台发布
二六三二零一六年一季度财报当中，藏着一个关键看点，净利润急剧增长百分之一百五十七，然而与此同时，扣除非经常性损益后的净利润却大幅下跌百分之五十一。这一组呈现反差的数据，直接朝着公司战略转型阶段的真实经营状态所指向，投资者必须读懂数字背后所暗藏的业务逻辑。
利润暴增的秘密
一季度，净利润达到8650万，同比增长了157%，从表面看上去，业绩显得十分亮眼。然而，当仔细进行拆解之后发现，一笔多达6355万的投资收益，是通过收购展动科技所带来的股权公允价值变动而获得的，这笔资金本质上属于账面财富的范畴，并非是依靠主营业务赚取到来的现金形成的。
除去剔除这笔非经常性损益之后，公司实际所获取的经营利润仅仅只有1547万，相较去年同期下滑了51%。这一情况表明公司主营业务的赚钱所需能力正在减退，投资者不能够仅仅只是去关注净利润数字，而须要将注意力放在扣非净利润这个更加能够反映公司真实经营状况的指标上面。
费用激增压利润
管理费用率相较于去年同期提高了5个百分点，销售费用率同样上涨了2个百分点，公司给出注释称这是由于新产品研发投入提高，再加上合并展动科技致使新增571万费用，新业务又投入了265万，上述这些数字证实公司正加大投入来布局新业务。
但是投入的加大直接致使成本出现上升，在营收仅仅增长了15.89%的状况之下，费用增长的速度远远超过了收入增长的速度，自然而然地就会对利润空间造成挤压。这同样是扣除非经常性损益后的净利润出现腰斩的直接缘由。
新业务布局进行时
公司处于战略转型的关键时间节点，正从传统通信服务的提供者朝着企业级的SaaS服务平台去转变演化。在4月推出发布的新一代的面向企业的云通信平台，它将各种各样林林种种的通信应用集成融合起来，并且还能够连接关联像微信企业号、工作圈、致远软件等之类的第三方应用。
此平台思路极为明晰：凭借自身于企业通信方面所具备的优势，朝着管理类应用的领域予以拓展。然而平台构建所需时间较长，于短期内仅会致使投入有所增添，并不会带来数量众多的现金流。唯有当用户规模得以提升，生态达到完善状态之时，变现才将会自然而然地顺势达成。
企业生态打法解析
现在的企业级市场流行平台生态打法，然而其前提是要有核心能力圈 ，二六三在企业通信领域深耕了许多年 ，这块的基础十分扎实。从通信切入管理应用 ，其路线是围绕核心能力向外扩展延伸的 ，并非是盲目进行跨界。
这般打法相对而言较为稳妥，能够考验执行力以及耐心。通信与管理属于两类不一样的应用场景，怎样把客户自然引向过渡阶段，怎样去整合第三方应用领域所含的体验，这些都是必定得不断去细细打磨修润的细节。
业绩预测与估值
经机构预测，在2016年至2018年期间，EPS分别对应为0.18元，0.14元，0.19元。净利润增速方面，呈现出150%，负23%，31%的情况。今年全靠投资收益来支撑从而变得比较高，到了明年便又会回落，而后年又再次恢复增长。与之对应的PE分别是77倍，101倍，77倍，由此可见其估值并非处于较低水平。
机构保持“持有”评级，这意味着其觉得公司战略方向没错，然而短期内业绩面临压力，且估值已然体现了预期。投资者得留意后续用户增长状况以及生态建设进程，因为这些才是决定长期价值的关键所在。
两大风险需留意
云通信平台的推广效果有着不确定性之感，这类SaaS平台要有企业用户接纳新模式。其推广周期或许比预计的长些，投入产出比得动态地去观察。
海外个人通信业务同样存在着不确定性，此块市场竞争态势极为激烈，监管政策也存在着可能变动的情况，海外业务的拓展速度以及拓展效果均是需要进行跟踪验证的。
你对于二六三朝着企业服务平台所实施的从通信转轨这一操作持看好态度吗，在眼下的估值水准境况下，你会思索选择买进抑或是持续保持观望态势呢，欢迎于评论区域去分享你自身的观点，点赞并进行转发以便让更多的股民能够看到这一份财报解读。
